中國債市開放打出一套組合拳 外資有望繼續“買買買”
來源:證券日報? 發布時間:2020-01-23 13:10:19

近年來,中國債券市場對外開放不斷踩“油門”,特別是2019年以來,對外開放步伐不斷加快,外資凈買入中國債券超1萬億元,持債規模也超過2萬億元。專家認為,隨著中國債券市場開放進程加快,今年會有更多境外資金入場。

中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者表示,債券市場開放是我國資本市場對外開放的重要組成部分,為境外投資者提供了更多投資渠道,使其可以利用各種工具進行對沖操作,降低投資風險。

債市開放打出一套組合拳

中國外匯交易中心最新數據顯示,2019年境外機構投資者買入中國債券3.2萬億元,賣出債券2.1萬億元,凈買入1.1萬億元。截至2019年12月末,共有2608家境外機構投資者進入中國銀行間債券市場;境外機構持有的人民幣債券規模達21877億元,2019年全年增加了4578億元。自2018年12月份以來,外資已連續13個月增持中國債券。

“中國經濟增長前景依然被看好,債券收益率也明顯高于歐美發達經濟體。2019年下半年債市重回慢牛,也吸引了外資加倉配置。”蘇寧金融研究院高級研究員陶金對《證券日報》記者說。

去年以來,我國出臺了一系列債市開放舉措,使得外資機構在華業務范圍擴大。2019年7月份,國務院金融穩定發展委員會辦公室發布金融業對外開放11條,包括進一步便利境外機構投資者投資銀行間債券市場,允許外資機構獲得銀行間債券市場A類主承銷牌照,允許外資機構在華開展信用評級業務時,可以對銀行間債券市場和交易所債券市場的所有種類債券評級等。

去年9月份,經國務院批準,國家外匯管理局決定取消QFII和RQFII投資額度限制。自此,具備相應資格的境外機構投資者,只需進行登記即可自主匯入資金,開展符合規定的證券投資。

為了進一步滿足國際投資者的投資需求,深化金融開放,國家外匯管理局在今年1月13日發布新政策,為銀行間債券市場境外機構投資者提供更多外匯對沖渠道,進一步便利銀行間債券市場境外機構投資者管理外匯風險。

陶金表示,近年來,中國債券市場對外開放的政策力度持續加強,債券市場互聯互通、QFII和RQFII投資額度限制取消、外資進入養老金市場等里程碑事件大大加快了開放步伐,在加快提升市場競爭性的同時,引入了更為先進的管理經驗和更加理性的機構投資資金,推動債券市場加速健康發展。

“債市開放有利于債券市場的發展和效率的提升。放眼全球,債市開放能給國外投資者提供更多的投資國內市場的機會,分享我國經濟發展的成果。在吸引海外資金的同時,債市開放也有利于推動我國經濟的可持續發展。”巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴對《證券日報》記者說。

有望帶來更多增量資金

在外資普遍看好中國債券市場發展的背景下,資金正源源不斷涌入。2019年4月份,以人民幣計價的364只中國國債和政策性銀行債被正式納入彭博巴克萊全球綜合指數。

去年9月份,美國摩根大通宣布,自2020年2月28日起的10個月內,計劃將9只中國政府債券納入其旗下多項債券投資追蹤指數。中央結算公司統計監測部發布的一份報告預計,這將為中國債市帶來每月30億美元的資金流入。

富時羅素此前公布對中國債券市場的評估結果,將中國債券保留在可能升級到市場準入水平2的觀察名單上。其表示,將在2020年3月進行中期評估后發布更進一步的信息。

摩根大通全球指數團隊此前預計,在中國債券被納入全球三大主要固定收益基準指數后,或將帶來高達2500億美元到3000億美元的資金流入。

“目前外資配置中國債券遠未達到飽和。鑒于債市開放對加快中國債市走向成熟、支持實體經濟發展等方面都有益處,債市進一步擴大開放,仍具有很大必要性。”陶金表示,未來繼續擴大開放的方向應是提升投資便利性、完善信用評級體系以及防控風險等。記者 包興安

郭一鳴建議,應繼續加大推進債券市場制度的建設,比如債券市場稅收制度、投資者保護制度等,通過優化債券市場環境吸引更多的境外投資者。

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